原油日评
国际原油期货周三冲高回落，市场等待OPEC+会议的结论。1、自俄乌冲突以来，根据俄罗斯财政部的数据，4月中旬至5月中旬，乌拉尔的平均价格为每桶73.24美元。这比同期布伦特原油期货的平均水平低了近32%。2、OPEC2月份产量环比增长，日产增加13万桶至2885万桶。当月利比亚产量下降，沙特、阿联酋和科特继续恢复供应，弥补了利比亚的减量。3、在周四联盟会议前，OPEC+技术小组调降了2022年全球的需求预估20万桶/日；会上没有讨论将俄罗斯排除在石油供应协议之外的事宜。OPEC+部长级会议将于北京时间晚上八点召开。4、据报道美国官员最近几周访问沙特，为总统拜登和王储可能的首次会晤铺平道路，两国寻求缓和紧张关系。5、雪佛龙公司周三称，称限制燃料出口以保证美国国内供应并控制汽柴油价格将是不明智的，此前美国能源部长周二表示，总统不排除利用出口限制方式缓解国内燃料价格涨势。6、美国石油协会公布美国原油库存下降118万桶，汽油去库25.6万桶，馏分油累库86万桶，库欣库存增加18万桶，库存总量下降，利好油价。7、欧盟大使将批准针对莫斯科入侵乌克兰的第六套制裁措施，在年底前禁止大部分俄罗斯石油进口，并限制俄罗斯向世界各国运送原油的能力。根据彭博社看到的一份文件草案，制裁将禁止在六个月内从俄罗斯购买通过海运运往成员国的原油，并在八个月内禁止购买精炼石油产品痗？。8、美国汽油市场目前如此紧张，以至于东海岸供应商采取了罕见的举措，即支付异常高昂的运输成本，从墨西哥湾沿岸运输通常出口的燃料成分。本月，至少三艘中型船舶和更多驳船可能已经将石脑油从墨西哥湾沿岸运往费城地区，用于与汽油混合。9、一份新报告称，随着电动汽车的普及，石油作为道路燃料的取代将加速到2025年。彭博预估未来四年电动乘用车数量将从目前的约2000万辆激增至7700万辆。10、利比亚的石油生产复苏受到了新的打击，因为一条关键的管道出现泄漏，每天损失22万桶石油。观点原油市场可能进入了一种买消息卖事实的情形，欧盟对俄罗斯的原油出口制裁落地，中国上海解封，此前预估的利好变为现实，多单离场导致价格回落。此外OPEC+会议即将召开，美国官员到访沙特，市场担心产量决议生变。另外一方面，我们看到原油供需和经济现状仍相对健康，若沙特维持近两年的产量政策，中国解封后需求回升，全球的油品库存将再度下滑。风险点就在于中东产油国的态度是否会发生转变，技术上看，WTI07合约连续两日冲高回落，并不是很好的迹象，未来不应该跌破13日线对应的111.8美元/桶，否则趋势明显偏弱。
沥青日评
1、国内沥青均价为4615元/吨，较上一工作日价格上调1元/吨。1日涨跌互现，西北地区克炼价格上涨300元/吨，但山东、华北以及华东价格小幅走跌。2、本周(20220526-0601)，国内沥青76家样本企业产能利用率为26.8%，较上周涨0.9个百分点。分析原因主要是一方面山东地区部分炼厂复产以及提产沥青，另一方面东北地区盘锦宝来以及华路提产，带动整体产能利用率增加。产能利用率下降企业7家，较上周减少1家，产能利用率上升企业为11家，较上周减少2家。周三夜间沥青收涨1.56%，裂差小幅回落。1日现货价格基本持稳，山东(-20/0)和西北(0/+300)地区发生调整，基差明显走强。截至1日当周国内加工稀释沥青综合利润的亏损状态加剧，因成本端涨幅快于产品端，周度加工利润均值环比减少80.4元/吨至-412.5元/吨。国内沥青产能环比增加0.9%至26.8%，同比下降19.7%。改善有限的开工水平和较为平稳的北方刚需决定沥青基本面偏紧态势并未改变，策略上逢低做多为主，同时关注雨季对需求影响。
燃料油日评
1、美联储经济状况褐皮书显示，所有12个联邦储备地区都报告了持续的经济增长，大多数地区显示略有或温和增长；四个地区显示经济温和增长。有四个地区明确指出，自上次报告以来，经济增长速度有所放缓。2、美国国务卿布林肯表示，拜登政府仍然希望围绕OPEC+的石油生产政策与沙特接触。拜登还称，欧洲正在考虑继续购买俄罗斯石油的想法，但将以限定价格购买。3、消息人士称，欧佩克+联合技术委员会(JTC)会议没有讨论将俄罗斯排除在石油供应协议之外。4、欧佩克技术委员会正在审查欧佩克石油市场评估，文件显示，欧佩克下调2022年全球石油过剩预期，预计2022年石油供应过剩140万桶/日，此前为190万桶/日。周三夜间燃料油窄幅波动，LU-FU小幅走高，预计开盘低开补跌。近期VLSFO月差和裂差出现跳水，主要受到油价下挫影响，包括宏观层面加息导致经济陷入衰退、欧佩克考虑将俄罗斯排除在产量协议之外以及5月欧佩克产量意外达到目标产量等因素影响。SGO裂差从一个月新高回落，带动低硫裂差走低。目前来看成品油供应偏紧态势较难撼动，因此低硫燃料油基本面偏紧预期未改变。预计随着夏季来临，中东和南亚地区炼厂对高硫燃料油的需求有季节性回升预期，但是欧洲对俄罗斯的制裁敲定或令俄罗斯更多流向亚太地区导致高硫供应增多，后市保持关注。建议暂且观望。
（文章来源：中信建投期货）
文章来源：中信建投期货